eToro: Companiile americane le depăşesc pe cele europene la creşterea profiturilor şi veniturilor

Companiile americane le depăşesc pe cele europene la creşterea profiturilor şi veniturilor, potrivit comentariului analistului eToro, Bogdan Maioreanu, de la care relatăm cele ce urmează.

Sezonul de raportare a rezultatelor financiare pentru al treilea trimestru a relevat un contrast puternic între performanţele companiilor din Europa şi cele din SUA, indicele STOXX 600 înregistrând creşteri mai modeste, în timp ce indicele S&P 500 a avut o creştere robustă, determinată în principal de giganţii tech care domină pieţele globale. În Europa, sectorul imobiliar, după ani de declin, a înregistrat o puternică revenire a profiturilor. De ambele părţi ale oceanului, sectorul financiar înregistrează câştiguri solide.

Conform ultimelor rapoarte LSEG I/B/E/S, pieţele europene au înregistrat o rată de creştere a profiturilor de 7,2% pentru trimestrul al treilea al anului 2025, comparativ cu acelaşi trimestru al anului trecut, rămânând semnificativ în urma creşterii impresionante de 14,7% a profiturilor indicelui S&P 500, în aceeaşi perioadă. Această diferenţă de performanţă reflectă diferenţe structurale mai mari în compoziţia sectorială şi dinamica economică de o parte şi de alta a Atlanticului.

Situaţia veniturilor prezintă o imagine la fel de divergentă. În timp ce S&P 500 a înregistrat o creştere a veniturilor de 8,3% în trimestrul al treilea al anului 2025, pieţele europene s-au confruntat cu o contracţie medie de 1,1% a veniturilor în comparaţie cu trimestrul al treilea al anului 2024. Sectorul energetic s-a confruntat cu dificultăţi pe ambele continente, dar în timp ce în SUA a înregistrat o uşoară creştere a veniturilor de 1,1%, în Europa acestea s-au contractat cu 7,5%. Rezultatul global evidenţiază şi mediul anemic al cererii pe vechiul continent.

Ratele de depăşire a profiturilor estimate diferă, de asemenea, în mod semnificativ, 83% dintre companiile din S&P 500 raportând câştiguri peste estimările analiştilor, comparativ cu 54,3% dintre componentele STOXX 600. Această disparitate sugerează că companiile americane nu numai că au înregistrat performanţe absolute mai puternice, dar au şi depăşit aşteptările în mod mai convingător, reflectând o execuţie mai bună şi o poziţionare mai conservatoare a previziunilor.

Divergenţa sectorială explică în mare parte diferenţa de performanţă transatlantică. Sectorul tehnologic din S&P 500, care reprezintă aproximativ 34% din capitalizarea totală a pieţei, a înregistrat o creştere fenomenală a profiturilor de 30,1% în trimestrul al treilea al anului 2025. Acesta a fost, de asemenea, motorul performanţei generale a indicelui. În contrast, sectorul tehnologic european a înregistrat o creştere a profiturilor de doar 5%. Sectorul imobiliar european a înregistrat însă o redresare impresionantă, cu o creştere a profiturilor de peste 228% după ani de amortizări şi un mediu economic nefavorabil determinat de ratele ridicate ale dobânzilor, dar acesta reprezintă mai puţin de 2% din capitalizarea indicelui.

Sectorul financiar european s-a dovedit a fi punctul forte al regiunii, cu o creştere a profiturilor de 12,3% şi o rată impresionantă de depăşire a aşteptărilor de 74%. În termeni reali, acesta a înregistrat câştiguri de peste 51 de miliarde de euro în trimestrul al treilea al anului 2025. Această performanţă nu a putut compensa însă slăbiciunea sectorului bunurilor de consum ciclice, care s-a contractat cu 12,9% faţă de anul precedent. Piaţa americană a beneficiat de puterea mai multor sectoare importante, inclusiv serviciile de comunicaţii - un alt sector legat de tehnologie şi AI - cu o creştere de 9,5%, şi sectorul financiar, cu o creştere de 5,2%, creând un profil de câştiguri mai echilibrat şi mai rezilient.

În peisajul european, din punct de vedere al creşterii profiturilor, companiile poloneze au fost campioanele continentului, cu o creştere de peste 45%, urmate de companiile din Irlanda şi Germania (25%) şi Elveţia (22%). Companiile din a doua cea mai mare economie din Europa - Franţa - au înregistrat o creştere a profiturilor de peste 6% dar sub media indicelui Stoxx 600. La capătul spectrului, avem Italia, cu o creştere marginală de 1%, Portugalia, cu o scădere de 14%, Norvegia (-16%) şi Danemarca (-19%).

Aceste performanţe se traduc şi în performanţe bursiere; indicele Stoxx 600 a crescut cu 12,9% de la începutul acestui an, dar indicele polonez WIG l-a depăşit cu o performanţă de 40% în aceeaşi perioadă de timp. DAX-ul german a crescut cu 19%, în timp ce CAC40-ul francez a crescut cu doar 9%. Indicele BET românesc a înregistrat, de asemenea, o performanţă puternică în acest an, cu o creştere de peste 39%. În ciuda rezultatelor superioare în materie de câştiguri, indicele S&P 500 a crescut cu 16% în aceeaşi perioadă.

Conform ultimului sondaj eToro Retail Investor Beat, la întrebarea care dintre pieţele bursiere din aceste regiuni consideră că va genera cele mai mari randamente pe termen lung, 46% dintre investitorii individuali români au preferat SUA, 42% Europa şi 26% China. La nivel global, 38% dintre investitori preferă SUA, în timp ce 28% preferă Europa şi 26% China.