English
Investitorii se pregătesc pentru câteva luni volatile, după ce Rezerva Federală a reluat reducerile de dobândă şi a lăsat deschisă calea pentru noi relaxări, dar şi-a temperat mesajul cu avertismente privind persistenţa inflaţiei, semănând îndoieli asupra ritmului viitoarelor ajustări de politică, scrie Reuters, de la care menţionăm următoarele.
Unii investitori sunt acum mai puţin siguri că va urma o tranziţie rapidă către costuri mai mici de împrumut, ceea ce ar putea diminua optimismul că acţiunile şi obligaţiunile vor avea un impuls puternic din partea politicii mai relaxate. La incertitudine se adaugă şi diversitatea mare de opinii în cadrul Fed asupra traiectoriei ratelor.
„Am avut de ceva timp o viziune destul de precaută, nu neapărat complet defensivă... şi aceasta a fost întărită de mesajul Fed”, a spus Larry Hatheway, strateg global de investiţii la Franklin Templeton Institute. El a adăugat că mulţi din piaţă vor fi probabil dezamăgiţi de lipsa de claritate şi direcţie din partea Fed, care nu a validat aşteptările pentru o serie clară de reduceri, preferând o abordare de la o şedinţă la alta, în funcţie de date.
Miercuri, Fed şi-a redus rata de politică monetară cu 25 puncte de bază, la un interval de 4%-4,25% - prima reducere din decembrie încoace - şi a semnalat un ciclu gradual de relaxare, pe fondul îngrijorărilor legate de piaţa muncii. Totodată, preşedintele Jerome Powell a subliniat „o situaţie dificilă” pentru decidenţi, notând că riscurile privind inflaţia sunt în creştere, iar cele pentru ocuparea forţei de muncă în scădere.
Comentariile au temperat optimismul pieţelor, deşi investitorii sperau la o schimbare mai pronunţată spre relaxare, după ce datele recente au arătat o creştere a şomajului la 4,3% în august şi crearea de locuri de muncă sub aşteptări. O revizuire semnificativă în jos a datelor de angajare pentru anul până în martie a întărit şi mai mult percepţia că piaţa muncii slăbeşte, susţinând argumentul pentru mai multe reduceri de dobândă.
Noile proiecţii trimestriale publicate miercuri de Fed, inclusiv aşa-numitul „dot plot”, arată aşteptări pentru mai multe reduceri în acest an, comparativ cu luna iunie, fiind indicate 50 de puncte de bază până la final de an. Totuşi, prognoza Fed arată o inflaţie de 3% la final de 2025, peste ţinta de 2%, iar creşterea economică uşor mai mare, 1,6% faţă de 1,4%.
„Pieţele pot primi bine această înclinaţie spre relaxare, dar mesajul rămâne nuanţat şi departe de o pivotare completă”, a spus Dan Siluk, manager de portofoliu la Janus Henderson Investors.
Nasdaq şi S&P 500 au intrat în şedinţă aproape de maxime istorice, dar au închis mai jos, într-o sesiune agitată. Randamentele obligaţiunilor au crescut: randamentul pe doi ani cu 4 puncte de bază, la 3,55%, iar cel pe 10 ani cu 7 puncte, la 4,09%. Curba randamentelor se aplatizase în ultimele săptămâni, pe aşteptări de reduceri.
„Fed este într-o poziţie dificilă”, a spus Jack McIntyre, manager de portofoliu la Brandywine Global. „Se aşteaptă la stagflaţie, adică inflaţie ridicată şi piaţă a muncii mai slabă. Nu e un mediu bun pentru activele financiare.”
Preţurile de consum din SUA au crescut în august cel mai mult din ultimele şapte luni, din cauza costurilor mai mari pentru locuinţe şi alimente, marcând cea mai mare creştere anuală a inflaţiei din ianuarie.
Combinată cu slăbirea pieţei muncii, inflaţia ridicată a stârnit temeri de stagflaţie - un amestec îngrijorător de creştere economică slabă şi inflaţie mare, care a afectat SUA în anii '70 şi care ar putea complica abilitatea Fed de a sprijini piaţa muncii cu reduceri ample de dobândă.
„Nu e departe de stagflaţia anilor '70, dar pe margine sugerează o perspectivă mai conservatoare pentru randamentele acţiunilor şi obligaţiunilor”, a spus Michael Rosen, director de investiţii la Angeles Investments.
Trecerea Fed la relaxare a fost analizată şi în contextul presiunilor venite din partea administraţiei preşedintelui Donald Trump, care a cerut în mod repetat reduceri de dobândă. Stephen Miran, nominalizat de Trump şi confirmat marţi ca membru al Consiliului Guvernatorilor Fed, a votat împotriva reducerii de 25 puncte, pledând pentru o reducere mai mare, de 50 puncte.
Pieţele au avut de gestionat şi „dot plot-ul” Fed, care a arătat o paletă largă de estimări: un membru a văzut rata de final de an la 4,4%, peste noul interval 4,00%-4,25%, iar altul la doar 2,9%.
„Cred că piaţa a avut dificultăţi în a digera toate informaţiile primite. Nu a fost oferită o perspectivă clară asupra modului în care decidenţii Fed abordează situaţia”, a spus Josh Hirt, economist senior la Vanguard.
„Există atât de multă divergenţă între membrii comitetului, încât apare o incertitudine crescută”, a adăugat el, ceea ce ar putea duce la mai multă volatilitate pe pieţe.
Euro
Dolar SUA
Franc elveţian
Liră sterlină
Gram de aur
1. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 18.09.2025, 12:49)
Ca sa ajunga cresterea PIB la 1,6%, de la 3,3%, iseamna crestere aproape zero pana la sfarsitul anului T3 si T4.
Poate de-asta nu mai vrea Trump raportari trimestriale tocmai acum , dupa 4 ani jumate de mandat in total, probabil urmeaza un T3 si T4 f slab. Si nu mai poate da vina la nesfarsit pe "economia lu Biden".
T3 va fi dezastru, T4 probabil la fel, naratiunea e ca din 2026 ne lansam pe orbita cu AI. Cam la fel spune si Bolojan.ce vrea trump e ca inestitorii sa nu vada rezultatele la T3.
1.1. fără titlu (răspuns la opinia nr. 1)
(mesaj trimis de anonim în data de 18.09.2025, 13:47)
cat despre somaj nu este somaj, dar nimeni nu-si gaseste de lucru. adica tinerii. cei ce au joburi sunt ok, nu se fac(deocamdata)concedieri, dar risul e daca se fac concedieri, sa nu mai gaseasca de munca.A spus Powell.
economia AI. In loc sa angajeze tineri absolventi, companiile prefera sa angajeze AI.
Teoria era AI va inlocui oameni, dar se vor gasi alte lucruri de facut. Pana acum se vede ca nu.