TradeVille: Sectorul IT la BVB - sub semnul incertitudinii şi al volatilităţii

Industria IT rămâne un pilon esenţial al economiei româneşti, în ciuda provocărilor din acest an. Primul trimestru din 2025 a stat sub semnul incertitudinii şi al volatilităţii pe piaţă, fapt observat şi în rezultatele financiare şi evoluţia cotaţiilor companiilor din sector, potrivit unui raport elaborat de Departamentul de Analiză al TradeVille.

În prima jumătate a anului 2024, sectorul IT&C a avut o contribuţie de 7,8% la PIB, dar s-a confruntat cu o perioadă de stagnare din cauza schimbărilor fiscale şi a restructurărilor globale. Cu toate acestea, oportunităţi semnificative se preconizează în domenii precum securitatea cibernetică şi inteligenţă artificială. CEO-ul Arobs Transilvania Software, Voicu Oprean, declară că, deşi provocările vor continua, companiile româneşti trebuie să rămână competitive, iar Arobs îşi va menţine planurile de achiziţii regionale. În acelaşi timp, Radu Scarlat, preşedintele Safetech, spune că firma pe care o conduce va pune accent pe digitalizare, eficienţă energetică şi tranziţia către surse de energie sustenabile, având în vedere presiunea tot mai mare pentru reducerea emisiilor de carbon şi creşterea flexibilităţii operaţionale.

Asociaţia Patronală a Industriei de Software şi Servicii (ANIS) estimează că sectorul IT&C ar putea contribui cu 10% la PIB în 2025, iar piaţa serviciilor IT va ajunge la venituri de 1,38 miliarde de dolari în 2025 şi 1,79 miliarde de dolari până în 2029, cu o creştere anuală medie de 6,78%, dominată de outsourcing.

Pe de altă parte, eliminarea facilităţilor fiscale pentru angajaţii din IT a generat îngrijorări. Unele companii îşi asumă costurile, în timp ce altele analizează schimbarea strategiilor sau relocarea. Lideri din industrie, precum Ştefan Baciu (SAS) şi Bogdan Putinică (Microsoft), avertizează asupra riscurilor de pierdere a competitivităţii, migrare a specialiştilor şi de scădere a profitabilităţii cu până la 30% fără sprijin fiscal.

Politicile publice de sprijin pentru digitalizare şi inovare, împreună cu stabilitatea politică anticipată pentru 2025, sunt vitale pentru creşterea competitivităţii şi susţinerea dezvoltării pe termen lung a industriei IT&C din România, un sector esenţial al economiei naţionale.

Conform Indicelui Confidex, care măsoară optimismul managerilor din diverse industrii, Serviciile şi Energia sunt caracterizate de cel mai ridicat grad de optimism, în timp ce afacerile din Agricultură şi Transporturi sunt mai rezervate.

Printre cele mai recente evenimente din industria IT din România se numără achiziţia de către Arctic Stream a 50,2% din ITPrepared, o companie specializată în administrarea IT, pentru 6,12 milioane de lei, tranzacţie care marchează ieşirea Bittnet din acţionariatul majoritar al ITPrepared. Arctic Stream are ca obiectiv extinderea companiei în domeniul cybersecurity, având deja o prezenţa internaţională şi clienţi în SUA. Serviciile ITPrepared se concentrează pe eficientizarea operaţiunilor IT prin Microsoft 365. Totodată, Arobs Transilvania Software a aprobat, la sfârşitul lunii mai, achiziţia a 70% din capitalul social al unei firme din Nevada, activă în domeniul dezvoltării de software, pentru un preţ iniţial de 12 milioane de dolari şi un preţ suplimentar de până la 4 milioane de dolari, în funcţie de îndeplinirea unor indicatori de performanţă. Această achiziţie face parte din strategia Arobs de extindere şi diversificare a portofoliului său de business, iar denumirea companiei achiziţionate nu este dezvăluită încă, din cauza negocierilor în desfăşurare.

• Cum au performat cele mai importante companii din industrie în primul trimestru al anului 2025?

Rezultatele celor mai importante companii reflectă presiunile şi incertitudinea de la începutul anului, care au afectat industria, preponderent toate înregistrând scăderi:

Bento a raportat atât o scădere cu 62% a cifrei de afaceri, cât şi o diminuare semnificativă, de 93%, a profitului net. Scăderea rezultatelor nu este cauzată de probleme structurale sau blocaje comerciale, ci de sezonalitatea naturală a businessului, influenţele externe precum incertitudinea politică şi economică, întârzierile în deciziile de investiţii şi disponibilitatea limitată a finanţărilor publice.

Arctic Stream a marcat o scădere cu 49% a cifrei de afaceri şi a înregistrat o pierdere financiară, de la profitul înregistrat în primele trei luni din 2024, generată, în principal, de decalarea unor proiecte şi de amânarea deciziilor de investiţii de către unii clienţi.

AROBS Transilvania Software a marcat un final de trimestru mixt, cu o creştere de 14% a cifrei de afaceri, dar o scădere de 19% a profitului net. Creşterea cifrei de afaceri a fost generată de divizia de sisteme integrate, datorită unor proiecte strategice precum cel realizat pentru Casa Naţională de Pensii Publice, în timp ce reducerea profitului a fost atribuită unor cheltuieli mai mari cu amortizarea.

Safetech a avut o evoluţie similară, marcând însă o scădere cu 21% a cifrei de afaceri, din cauza unor venituri mai mici a filialei din Marea Britanie, dar o majorare cu 84% a profitului net, impulsionată, în special, de reducerea cheltuielilor salariale.

Bittnet System a reuşit să obţină o cifră de afaceri mai mare cu 13%, datorită veniturilor din livrarea de soluţii. În ceea ce priveşte pierderea financiară, aceasta s-a îmbunătăţit uşor, de la 9,7 milioane de lei în primul trimestru din 2024, la o pierdere de 9,5 milioane de lei în acelaşi interval din 2025.

Astfel, sectorul IT din România a avut performanţe slabe în primul trimestru, sub contextul incertitudinilor, Bento şi Arctic Stream au înregistrat scăderi atât la nivelul cifrei de afaceri, cât şi al profitului. Bittnet a marcat o uşoară îmbunătăţire, însă continuă să înregistreze pierdere financiară.

• Bugetele de venituri şi cheltuieli

Pentru anul 2025, toate companiile vizează creşteri atât ale cifrei de afaceri, cât şi ale profitului net, cu excepţia Bittnet, care prevede un profit net mai mic faţă de anul trecut. BENTO, AROBS şi Safetech anticipează o creştere similară a cifrei de afaceri, între 11% şi 13%, în timp ce Bittnet şi Arctic Stream estimează un avans mai moderat, de 7%, respectiv 4%.

După primul trimestru, companiile au reuşit să realizeze din BVC:

AROBS: 26% din cifra de afaceri bugetată; 11% din profitul net bugetat;

BENTO: 11% din cifra de afaceri bugetată; 3% din profitul net bugetat;

Bittnet: 10% din cifra de afaceri bugetată;

Arctic Stream: 11% din cifra de afaceri bugetată;

Safetech: 20% din cifra de afaceri bugetată; 18% din profitul net bugetat.

De remarcat este faptul că, raportat la bugetul de venituri şi cheltuieli stabilit pentru anul anterior, doar BENTO şi AROBS au reuşit să atingă ţinta de buget.

• Evoluţia pe bursă

Din punct de vedere al evoluţiei preţului în ultimul an, performanţele companiilor din sectorul IT au oscilat de la -36% (BENTO) la -21,5% (BNET).

Acţiunile companiei 2B Intelligent Soft (BENTO) au înregistrat în ultimul an (YOY) cea mai mare scădere din acest sector, de 36%, comparativ cu performanţa înregistrată de indicele BetAero (-17,6%). De la începutul anului (YTD), preţul BENTO afişează o depreciere de 19%. În perioada decembrie-martie, preţul s-a situat într-un canal lateral, cu un nivel de suport în jurul valorii de 9,90 lei, şi un nivel de rezistenţă în jurul valorii de 10,85 lei, sub media mobilă simplă de 200 de zile. Ulterior, de la începutul lunii aprilie, cotaţia a suferit o serie de corecţii, iar după anunţarea rezultatelor financiare, preţul a scăzut cu 11%, aflându-se în prezent sub toate mediile mobile şi exponenţiale, Tradeville.

Acţiunile Safetech (SAFE) sunt aproximativ în linie cu performanţa YOY a indicelui BET Aero (-18%), în timp ce performanţa YTD este de -11%. Din noiembrie 2023 şi până în luna martie a acestui an, preţul s-a aflat în două canale laterale, ulterior scăzând până la minimul din ultimii patru ani, de 0,770 lei. De la jumătatea lunii anterioare, cotaţia a înregistrat o serie de aprecieri, în prezent situându-se aproape de suportul ultimului canal lateral din care a ieşit, care constituie rezistenţa în următoarea perioada, la 0,89 lei.

O evoluţie YOY (-30,3%) şi YTD (-12%) negativă prezintă şi acţiunile companiei Arctic Stream (AST). Cotaţia se află pe un puternic trend descendent de la maximul atins în februarie 2024. O zonă importantă de rezistenţă se află în jurul valorii de 21,3 lei, în timp ce nivelul de suport în perioada următoare se situează în jurul valorii de 18,5 lei.

Preţul acţiunilor AROBS, cea mai mare companie românească de tehnologie listată la BVB, a înregistrat YOY o scădere de 29,5% şi -20% YTD. În perioada următoare, suportul este reprezentat în primă instanţă de nivelul minim istoric marcat, la 0,48 lei, în timp ce rezistenţa se află în jurul valorii de 0,65 lei. Conform indicatorului MACD, a cărui linie a traversat peste cea de semnal, am putea asista la o creştere şi în următoarea perioadă.

Bittnet Systems (BNET) este singura companie care afişează o apreciere a cotaţiei de la începutul anului, de 11,5%, în timp ce YOY, deprecierea este de 21,5%. De la începutul anului, preţul a evoluat într-un canal lateral, până în luna martie, când au urmat o serie de corecţii. În prezent, cotaţia se află în preajma mediei mobile simple de 200 de zile şi a rezistenţei canalului lateral de la începutul anului, la 0,173 lei.

• Oportunităţi şi riscuri ale investiţiei în companiile din industria IT

Oportunităţi

Evaluare: Luând în considerare multiplul P/E, de 7,5x pentru acţiunile BENTO, 9,7x pentru acţiunile Arctic Stream şi de 11,8x pentru acţiunile Bittnet, acestea se tranzacţionează sub media companiilor similare din sectorul de activitate, de 20x, lucru care sugerează că pot fi considerate companii ”relativ ieftine”.

Dezvoltare: Sectorul IT din România continuă să ofere oportunităţi importante de consolidare şi extindere regională, aşa cum reiese din recenta achiziţie a 50,2% din ITPrepared de către Arctic Stream, companie care urmăreşte dezvoltarea în zona de cybersecurity şi beneficiază deja de prezenţă internaţională şi clienţi în SUA. În paralel, Arobs Transilvania Software a aprobat achiziţia unei firme din Nevada, activă în dezvoltarea de software, pentru un preţ de până la 16 milioane de dolari, extinzându-şi astfel portofoliul şi acoperirea globală. Aceste tranzacţii semnalează un interes crescut pentru investiţii strategice şi inovaţie tehnologică, cu potenţial de accelerare a competitivităţii întregului sector.

Finanţări europene: Programele PNRR şi fondurile UE destinate transformării digitale reprezintă o sursă majoră de venituri noi pentru firmele din sector, inclusiv pentru companii precum Bittnet sau Arctic Stream, care derulează proiecte în zona de educaţie şi infrastructură.

Riscuri

Instabilitatea legislativă: Modificările fiscale planificate în România, precum eliminarea scutirii de impozit pe venit pentru angajaţii din IT, pot afecta grav profitabilitatea companiilor din sector. Această măsură ar creşte direct costul forţei de muncă cu aproximativ 10% per angajat eligibil. În plus, posibile creşteri de TVA sau ale cotei unice de impozitare ar putea reduce cererea de servicii IT şi ar mări costurile operaţionale. Instabilitatea politică şi fiscală, mai ales într-un an electoral, descurajează investiţiile şi amână proiectele de digitalizare, atât în mediul public, cât şi în cel privat.

Competiţie: Industria IT şi a serviciilor tehnologice este extrem de competitivă, atât la nivel global, cât şi local. În România, piaţa este puternic fragmentată, cu mii de firme active, ceea ce înseamnă că nicio companie nu deţine o poziţie dominantă. Această structură generează presiune constantă pe preţuri şi pe capacitatea firmelor de a atrage clienţi şi specialişti IT. În plus, faţă de competiţia internă, companiile româneşti se confruntă cu rivali internaţionali, inclusiv corporaţii globale care îşi extind operaţiunile în România şi furnizori din alte ţări din Europa Centrală şi de Est, activi pe aceleaşi proiecte regionale.