BNR menţine dobânda-cheie la 6,5% în contextul presiunilor inflaţioniste şi al incertitudinilor externe

Banca Naţională a României a decis, în şedinţa Consiliului de administraţie din 8 iulie 2025, să menţină rata dobânzii de politică monetară la 6,50% pe an, în pofida presiunilor inflaţioniste din lunile recente şi a contextului economic marcat de incertitudini interne şi externe, conform unui comunicat BNR. Dobânda pentru facilitatea de creditare (Lombard) rămâne la 7,50%, iar cea pentru facilitatea de depozit la 5,50%. De asemenea, BNR a păstrat nivelurile actuale ale rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei şi valută ale instituţiilor de credit.

Potrivit băncii centrale, rata anuală a inflaţiei a crescut în luna mai la 5,45%, de la 4,85% în aprilie, întrerupând temporar traiectoria descendentă înregistrată anterior. Avansul a fost determinat în principal de creşterea preţurilor alimentelor şi energiei, dar şi de costurile salariale ridicate şi de deprecierea leului în faţa euro.

BNR anticipează o accelerare temporară a inflaţiei în următoarele luni, în special din cauza expirării schemei de plafonare a preţului la energie electrică şi a majorării TVA şi accizelor de la 1 august. Pe termen mediu, însă, pachetul de măsuri fiscal-bugetare planificat ar putea avea un efect dezinflaţionist prin temperarea cererii interne şi corectarea deficitului de cont curent.

În ceea ce priveşte activitatea economică, PIB-ul a stagnat în primul trimestru al anului, în timp ce creşterea anuală a fost de doar 0,3%. Consumul populaţiei a încetinit, iar exporturile au continuat să aibă un impact negativ, în timp ce investiţiile au cunoscut o revenire importantă. Totodată, deficitul de cont curent şi deficitul comercial au continuat să se adâncească.

Pe piaţa muncii, numărul salariaţilor a scăzut în lunile martie şi aprilie, însă rata şomajului s-a redus uşor în perioada aprilie-mai. Dinamica salariilor rămâne înaltă, în timp ce costurile unitare cu forţa de muncă în industrie au crescut puternic, ajungând la 21,8% în debutul trimestrului II.

BNR observă o relativă normalizare a condiţiilor din piaţa financiară în urma detensionării climatului politic şi a progreselor în formarea unei noi coaliţii guvernamentale. Leul s-a întărit faţă de dolar şi s-a stabilizat în raport cu euro. Creditarea sectorului privat a crescut la 9,7% în mai, susţinută în principal de împrumuturile în lei pentru companii.

Consiliul de administraţie al BNR subliniază importanţa menţinerii unui mix echilibrat de politici macroeconomice şi a implementării reformelor structurale cu ajutorul fondurilor europene, pentru a asigura stabilitatea macroeconomică şi o creştere sustenabilă. Totodată, banca centrală rămâne pregătită să intervină pentru a asigura stabilitatea preţurilor pe termen mediu.

Minuta şedinţei de politică monetară din 8 iulie va fi publicată pe site-ul BNR în data de 18 iulie 2025. Următoarea şedinţă a Consiliului de administraţie dedicată politicii monetare este programată pentru 8 august 2025.