Sfârşitul unei ere: Buffett se retrage, dar învăţăturile sale rămân

Warren Buffett, unul dintre cei mai respectaţi investitori din lume, se retrage de la conducerea Berkshire Hathaway după şase decenii, marcând sfârşitul unei epoci în finanţe, dar principiile şi învăţăturile sale vor continua să influenţeze generaţii de investitori, potrivit comentariului analistului eToro, Bogdan Maioreanu.

În cadrul reuniunii, Warren Buffett a abordat condiţiile actuale ale pieţei, menţionând că volatilitatea pe termen scurt este departe de a fi un lucru neobişnuit. El a reamintit audienţei că acţiunile Berkshire Hathaway au scăzut cu 50% în cel puţin trei rânduri din cauza panicii de pe pieţe. Buffett a explicat: "Nu este din cauza afacerii, ci din cauza pieţei. Dacă Berkshire ar scădea cu 50% săptămâna viitoare, m-aş simţi bine. Aş considera asta o oportunitate excelentă."

Având în vedere că lichidităţile Berkshire au atins suma record de 347,7 miliarde de dolari, mulţi se întreabă de ce acest capital nu este utilizat în mod activ. Buffett a recunoscut provocarea: "Nu investim doar pentru a investi. Am câştigat mulţi bani fiind răbdători şi fără a simţi că trebuie să investim tot timpul". Răbdarea este fundamentul filosofiei lui Buffett. Aşa cum a scris odată într-o scrisoare adresată acţionarilor: "Oportunităţile apar rar. Când plouă cu aur, scoate găleata, nu degetarul".

De fapt, există multe zicale în pieţele financiare, una dintre ele fiind "vinde în mai şi pleacă". Dar este oare adevărată? Între 1998 şi 2025, indicele S&P 500 a arătat unele semne de sezonalitate. Menţinerea investiţiilor în perioada noiembrie-aprilie a generat o performanţă medie de aproximativ 6,6%, cu mult peste cele 2,4% înregistrate în perioada mai-octombrie. În 77% din cazuri, semestrul de iarnă a înregistrat performanţe superioare semestrului de vară. Cu toate acestea, sezonalitatea nu este automată. În ani precum 2009 sau 2020, rămânerea în afara pieţei între mai şi octombrie ar fi însemnat pierderea unor faze importante de redresare. Prin urmare, se conturează o realitate mai nuanţată: sezonalitatea există, dar nu poate înlocui înţelegerea contextului macroeconomic şi a dinamicii pieţei. Mai ales în perioade de incertitudine.

Deşi reuniunea Berkshire din acest an va fi ţinută minte pentru anunţul retragerii lui Buffett, ceea ce contează şi mai mult este ceea ce rămâne - moştenirea sa. Peste şaizeci de ani de scrisori către acţionari dezvăluie principii de investiţii care rămân relevante şi astăzi. Unul dintre acestea este că disciplina şi răbdarea sunt avantaje cheie. Capacitatea lui Buffett de a aştepta oportunităţile potrivite este unul dintre cele mai mari puncte forte ale sale. Când nimic nu este suficient de atractiv, el este fericit să stea pe margine.

Buffett ne reaminteşte adesea că acţiunile sunt participaţii în companii. Dacă nu doriţi să deţineţi întreaga companie, cu toate responsabilităţile şi provocările sale, poate că aceasta nu are ce căuta în portofoliul dvs. Un alt principiu este că, în loc să ghicească mişcările pe termen scurt ale pieţei, investitorii ar trebui să se concentreze pe estimarea valorii intrinseci a unei companii. De asemenea, succesul pe termen lung al unei companii depinde în mare măsură de o conducere capabilă. Buffett preferă să investească în companii în care are încredere că echipa de management existentă va lua decizii corecte.

Poate cea mai valoroasă lecţie din întâlnirea de anul acesta este următoarea: pieţele se vor schimba, ciclurile se vor repeta, tehnologiile vor apărea şi vor dispărea, dar principiile de bază ale investiţiilor pe termen lung rămân aceleaşi. O înţelegere profundă a afacerii, o evaluare realistă, încrederea într-un management competent şi răbdarea sunt instrumente atemporale pentru un succes durabil.

Investitorii învaţă repede. Când se confruntă cu volatilitatea pieţei, şi majoritatea investitorilor români îşi respectă planurile de investiţii. Potrivit ultimului sondaj eToro Retail Investor Beat, 42% au declarat că rămân pe curs, 30% îşi reechilibrează portofoliul, 14% profită de scăderea preţurilor pentru a cumpăra mai mult, în timp ce doar 10% vând investiţiile.