Cum încearcă SUA să-şi prelungească dominaţia: de la quantitative easing, la tarife

MAKE
Ziarul BURSA #Internaţional / 9 mai

Ilustraţie de MAKE

Ilustraţie de MAKE

English Version

MAKE

După ce a dominat sistemul financiar global prin emisiune monetară masivă, Statele Unite încearcă acum să extindă această influenţă în economia reală, prin tarife vamale şi subvenţii strategice. Dar, într-o lume suprasaturată de datorii şi cu o concurenţă tot mai organizată, această nouă hegemonie industrială riscă să coste mai mult decât poate susţine economia americană.

După criza financiară din 2008, Statele Unite au stabilizat economia folosind quantitative easing (QE), o emisiune monetară masivă, posibilă datorită statutului dolarului ca monedă de rezervă globală. Astăzi, Washington încearcă să extindă această logică în plan industrial, combinând protecţionism comercial, subvenţii de stat şi politici de relocare a producţiei. Însă, într-o lume suprasaturată de datorii, cu un dolar în depreciere şi cu lanţuri de aprovizionare dominate de rivali geopolitici, această strategie nu este garantată - şi poate deveni riscantă.

1. QE: Arma financiară a hegemonului

Între 2009 şi 2022, Federal Reserve a injectat peste 8 trilioane de dolari în economie prin achiziţii de titluri şi active financiare. Acest mecanism a fost posibil datorită dominanţei dolarului:

- 50% (aproximatv) din tranzacţiile globale se fac în USD;

- 60% din rezervele valutare ale băncilor centrale sunt în dolari.

Cum încearcă SUA să-şi prelungească dominaţia: de la quantitative easing, la tarife

Lumea avea - şi are - nevoie de dolari pentru comerţ, datorii şi rezerve. Astfel, inflaţia generată de emisiunea monetară a fost exportată: SUA a menţinut stabilitatea internă, în timp ce restul globului a absorbit surplusul de lichiditate. Mecanismul a funcţionat pentru că cererea pentru dolari era structurală.

2. De la dolari la subvenţii şi tarife

În 2025, administraţia Trump 2 pare să adopte o strategie economică ce aminteşte de QE, dar aplicată în economia reală. Deşi planurile nu sunt oficiale în totalitate, declaraţiile şi măsurile anunţate indică o direcţie clară:

- Posibile tarife de 60% pe bunuri chineze, 25% pe automobile din UE şi Japonia;

- Subvenţii industriale masive, prin CHIPS Act, Inflation Reduction Act şi Made in America 2.0 (total estimat: 1 trilion USD).

Scopul declarat: reducerea dependenţei de importuri şi reconstrucţia bazei industriale americane.

Însă, spre deosebire de QE-ul financiar - invizibil şi absorbit organic de pieţele globale - acest "QE industrial" este vizibil, conflictual şi dependent de intervenţii directe, cu riscuri majore:

- Inflaţie internă: tarifele scumpesc bunurile importate;

- Răspunsuri externe: China, UE şi alţi parteneri pot riposta;

- Eficienţă economică scăzută: relocarea producţiei este lentă şi costisitoare.

(Pentru o analiză detaliată a eficienţei acestor măsuri, vezi articolul asociat: "De ce strategia industrială a SUA riscă să eşueze".)

3. Un mediu economic mai ostil

Potrivit Institute of International Finance, datoria globală a atins în T1 2025 un nivel record de 324,3 trilioane USD (325,5% din PIB global). În SUA:

- Dobânzile la datoria federală au atins 3,1% din PIB;

- 19 trilioane USD în titluri de trezorerie urmează să fie refinanţate până la sfârşitul anului;

- Eficienţa datoriei a scăzut: 1 dolar de împrumut generează doar 0,37 dolari de PIB nominal.

[Nota: Cifrele provin din raportul "Global Debt Monitor" (T1 2025), publicat de Institute of International Finance. Este calculată ca raport între creşterea anuală a PIB-ului nominal global (T1 2024 - T1 2025) şi creşterea datoriei globale în aceeaşi perioadă: 4,1 trilioane USD / 11,2 trilioane USD ≈ 0,37. Reprezintă eficienţa marginală anualizată a datoriei globale.]

În acest context, spaţiul fiscal pentru o reindustrializare masivă este fragil, iar dolarul nu mai poate susţine aceeaşi proiecţie globală ca în epoca QE.

4. Dolarul ≠ produse americane

QE a funcţionat pentru că dolarul era indispensabil. În schimb, produsele americane nu sunt:

- SUA deţin sub 10% din exporturile globale;

- China domină lanţurile de aprovizionare globale;

- UE are propriile ambiţii industriale şi politici de suveranitate economică.

În această configuraţie, tarifele şi subvenţiile riscă să producă izolare economică, nu reconstrucţie.

5. Concluzie: De la hegemon tolerat la hegemon contestat

Criza financiară din 2008 a confirmat rolul central al Statelor Unite în arhitectura economică globală. Dolarul era indispensabil, iar pieţele americane susţineau întregul sistem financiar internaţional. Statele Unite nu au cerut sprijin - dar l-au primit, printr-un mecanism sistemic în care restul lumii nu avea de ales: băncile centrale au acumulat dolari, investitorii au cumpărat titluri americane, iar comerţul global a continuat să ruleze pe baza monedei emise de Washington. QE-ul a fost acceptat nu pentru că era legitim, ci pentru că era inevitabil.

În 2025, nu mai este la fel. Strategia industrială agresivă promovată de administraţia Trump 2 - bazată pe tarife vamale, subvenţii şi protecţionism - nu este absorbită pasiv de restul lumii, ci întâmpinată cu rezistenţă şi măsuri de retorsiune. SUA nu mai este percepută ca un pilon al stabilităţii globale, ci ca sursa unui dezechilibru deliberat.

Dacă hegemonia monetară americană s-a impus prin constrângerea sistemică a celorlalţi actori, hegemonia industrială de astăzi se impune prin confruntare - şi riscă să fie respinsă pentru că nu mai există voinţa (şi poate nici nevoia) de a o susţine.

Lumea care, în 2008, a susţinut implicit redresarea Statelor Unite nu va repeta gestul în faţa unei strategii conflictuale. Iar fără consens global, fără încredere partajată şi fără legitimitate instituţională, proiectul american de reindustrializare riscă să fragilizeze exact poziţia pe care încearcă să o reconsolideze.

Opinia Cititorului ( 15 )

  1. Dacă îmi aduc bine aminte, în Vechiul Testament, care e cred Tora, 100 %, vine o zi când e iertarea datoriilor. Am uitat peste câți ani. Dezvoltarea pe datorie, cu bani scosi din burtă, nu mai merge la infinit. Sistemul crapă. Acum sistemul încearcă să prelungească iluzia prin banii electronici. Cât timp? Ce părere ai Make?

    1. O fi și asta, e logică chestia.

      Fără a fi conspiraționist, cred că e pasul următor pentru o supraveghere totală și menținerea castelului de nisip construit din cărți de joc. 

      Trebuia mai întâi să se elimine total banii fizici care înseamnă de fapt libertatea, adevărata proprietate, palpabilă.

      Văzând că nu le-a ieșit total, cred că băieții se vor grăbi și vor trece la crypto emise de băncile centrale. Stable coins. 

      hartia nu te fereste de inflatie. guvernul dc vrea sa te fure, n-are nevoie de cripto.

      Cum reușești să nu fii conspiraționist în timp ce enumeri toate elucubrațiile teoriei conspirației?

      Cum ți-ai putea da seama?!? Cum? : 

      Nu e nimic conspiraționist în a observa că printr-un singur click ți se vor putea tăia de către un stat totalitar drepturile bănești, virtuale fiind.

      În China cică funcționează deja sistemul de credite sociale prin care cetățenii sunt recompensați sau sancționați în funcție de comportament.

      În Canada, în timpul plandemiei, tiriștilor care au blocat granița cu SUA li s-au blocat cardurile de salarii. Mai citește. Nu sunt fake-uri. Click click :) 

    Pe fond Trump este un primitiv! Acum vreo 50 de ani dacă nu mă înșel a moștenit de la tac'su vreo 200 mil$ !! Acum are ,poate vreo 2 mld$ în stagnare de peste 20 de ani ( că de aia nu a plătit impozite!

    Acum, la al 2lea mandat vine cu aceiași poveste: tarife,tarife ,fără să înțeleagă atunci a mers,China,Europa etc aveau economii prospere iar acum sunt pe buza prăpastiei și nu mai pot accepta fițele de primadona ale lui Trump! Panama,Groenlanda,Canada,metal ele rare din Ucraina arată un Trump cu mari probleme de comportament!

    Să adaug și monedele virtuale promovate de el soție,alte rude cu beneficii uriașe? 

    1. Vreo 20 de ani,până în 2016 realizările lui sunt comparabile cu ale lui Antonescu al nostru dar a rămas în centrul atenției americane prin hotelul opulent,divorțurile supermediatizate,emisiuni TV și terenurile de golf frecventate de magnații americani! Nu prin realizări sau viziuni economice sau politice!

      Ciudat cumva,românii l-au respins pe Antonescu pentru pauză bruxeleză în timp ce americanii l-au acceptat pe-al lor! 

      ...

      bufonul este un oarecare dezvoltator imobiliar, realizator de emisiuni TV, moștenitor de la tăticu' lui.

      Puterea lui se vede la numai 3 luni de la preluarea mandatului, bufonul este irelevant și marginalizat. : 

      200 000 usd a mostenit. Tarifele au fost subventii acordate de SUA intregii planete. Comunistii nu sunt fericiti ca li se termina pomenile. Vor declansa WW3.

      *tarifele mici

      A moștenit $413 milioane. 200 k era venitul lui anual de copil de bani gata, cadou de la Fred Trump (tatăl).

    O alta interpretare a QE etse ca a fost metoda prin care s-a facut (de catre toti cei care au folosit QE) shopping cu hartie goala.

    Intre timmp hartia fara valoare cu care isi vindeau toti produsele a ajuns la limita de jos si deci riscul sa se rupa elasticul e foarte mare. Prin urmare SAU isi va finanta datoria cu o taxa pusa propriilor cetateni (un TVA caci asta e de fapt efectul tarifelor - sunt aplicate cetatenilor americani care sunt invatati sa se bucure ca se adreseaza de fapt partnerilor de afaceri). 

    Asa incat Tarifele nu ar fi un QE industrial (in sensul unui mecanism expansiv impotriva celorlati) ci mai degraba un inlocuitor (de sens invers) al QE-ului care daca ar mai continua ar rupe (poate prea repede) elasticul numit dolar. 

    Sa ne intelegem .Deciziile lui Trump nu fac altceva decit sa antagonizeze perceptia ,unanim modiala, raportata la dolar si la folosirea acestuia in mai toate sistemele economice mondiale prioritar pe ceea ce numim consumul de energie .SUA doreste sa devina prima benzinarie a lumii dupa ce Rusia a fost detronata .UE nu face altceva decit sa preia modelul american raportat acum la moneda europeana unica ce va fi mult mai acceptata limitnd astfel dominatia economica a SUA.Toti se vor napusti sa cumpere euro .

    Imi pare rau ca nu intelegeti. SUA se pregateste de razboi si cu ea si aliatii ei. Nu au nicio treaba taxele cu fundamentele economice.

Comanda carte
danescu.ro
eximbank.ro
arsc.ro
fngcimm.ro
Stiri Locale

Curs valutar BNR

28 Mai. 2025
Euro (EUR)Euro5.0553
Dolar SUA (USD)Dolar SUA4.4593
Franc elveţian (CHF)Franc elveţian5.3938
Liră sterlină (GBP)Liră sterlină6.0261
Gram de aur (XAU)Gram de aur476.5712

convertor valutar

»=
?

mai multe cotaţii valutare

Cotaţii Emitenţi BVB
Cotaţii fonduri mutuale
tibco.ro
ccib.ro
Teatrul Național I. L. Caragiale Bucuresti
antiquemarket.ro
thediplomat.ro
BURSA
Studiul 'Imperiul Roman subjugă Împărăţia lui Dumnezeu'
The study 'The Roman Empire subjugates the Kingdom of God'
BURSA
BURSA
Împărăţia lui Dumnezeu pe Pământ
The Kingdom of God on Earth
Carte - Golden calf - the meaning of interest rate
Carte - The crisis solution terminus a quo
www.agerpres.ro
www.dreptonline.ro
www.hipo.ro

adb